はい、できます。
Series X|Sでゲームを開始すると、コンソールが自動的に前世代機のセーブデータを検知し、ロードを提案してきます。プレイヤーは前世代機で中断したところからゲームを続けることができます。
PlayStation 4のセーブデータがPlayStation 5にある場合、ゲーム内で自動検知して起動し、そのセーブデータから続きをプレイするか尋ねてきます。PS4からPS5にセーブデータを移動させるには、PlayStation Plusに登録していると、クラウドの保存ストレージからデータをPS5にダウンロードすることができます。手動でPS4からUSBスティックにセーブデータをコピーして、PlayStation 5にインポートするという昔ながらの方法もあります。うまくいきますように！
セーブデータを「ダウングレード」することはできません。つまり、PS5のセーブデータをPS4でプレイすることはできないということです。